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                                                                                  冰上曲棍球:江铃汽车净利润下滑 研发投产速度疑拖累转型

                                                                                  2019-04-04 01:22

                                                                                  江铃汽车净利润下滑 研发投产速度疑拖累转型

                                                                                  (原标题:江铃汽车净利润下滑 研发投产速度疑拖累转型)

                                                                                  《投资者网》罗永

                                                                                  今年以来,江铃汽车(000550.SZ)出现一系列人事调整。3月1日,王文涛接替范炘出任江铃汽车总裁。围绕这一关键人事变动,一系列人员调整先后进行。4月1日,第一大股东江铃控股有限公司提名金文辉候选公司董事。

                                                                                  在人事变动的背后,江铃汽车产销量出现==均出现双双下滑,转型效果不佳。2018年,江铃汽车总产量为28.68万辆,同比下降7.83%;总销量为28.51万辆,同比下降8.05%;全年总销售收入282.49亿元,同比下降9.88%;实现净利润0.92亿元,同比下降86.71%;归属上市公司股东的扣除非常性损益的净利润为亏损2.78亿元,同比下滑269%。

                                                                                  乘用车销量受阻

                                                                                  江铃汽车的主要业务囊括商用车、SUV以及相关的零部件。主要产品有:JMC品牌轻型卡车、重型卡车、皮卡、轻型客车,驭胜品牌SUV,福特品牌轻客、MPV等商用车及SUV产品。

                                                                                  2015年,中国汽车市场商用车出现继续下滑,全年商用车销售345万辆,同比下降9.0%,依靠商用车起家的江铃汽车首先受到冲击。面对市场的下滑和严酷的竞争,江铃汽车依托二股东福特汽车的优势,发力乘用车市场,提出“商乘并举”,尔后,又向新能源车市场布局,提出“三个并举”的发展模式。

                                                                                  2016年,得益于SUV市场的持续高速增长,江铃汽车旗下的福特品牌SUV和驭胜品牌SUV销售均大幅上涨。然而,随着长安、吉利、长城、广汽传祺等自主品牌的崛起,江铃汽车两款SUV的销量急剧萎缩。如上表所示,2018年,驭胜品牌SUV销量不足7000量,福特品牌SUV的销量不足6000量,双双较前两年度大幅下降。

                                                                                  另一方面,受到来自东风汽车、北汽福田、一汽集团等车企的夹击和挤压,江铃汽车在商用车市场面临的压力也不小。以皮卡为例,根据中国皮卡网的统计,2017年江铃汽车的市场占有率为17.6%,而2018年最新出炉的数据显示,江铃汽车的皮卡市场占有率为17.88%,增长比例仅为0.28;而第一名长城汽车同期的市占率分别为29%和33.59%,增幅为4.59%。尽管江陵皮卡的市占率仍为第二,然而,销量与增速上已被冠军长城皮卡拉开差距。中国皮卡网提供的数据同时显示,2018年长城皮卡的销量超过12万量,增速9.6%,而江铃汽车的销量和增速分别仅为6.4万量和0.4%。

                                                                                  产品研发投产速度慢是江陵汽车转型效果不佳的重要原因。2015以来,江铃汽车的研发投入金额均在17亿元以上,占营业收入比重均超过6%。然而,高额的投入并未及时受到成效。根据公司2018年年报,其24在建工程项目中,仅有9个项目的建设进度超过70%。研发成果投产速度慢,不可避免地影响江铃汽车的产品竞争力和产能供给。

                                                                                  江铃汽车在建工程进度(部分)

                                                                                  数据来源:公司公告

                                                                                  转型尚在路上

                                                                                  自拿到第七张新能源车生产资质牌照后,江铃汽车在新能源车领域的声音逐渐变小,富山新能源基地的建设未达市场预期。另一方面,汽车市场正在面临新的产业转型升级和结构调整,电动化、数字化、网络化和智能化成为新的共识。

                                                                                  然而,无论是新能源还是“智能互联”,对于当下的江陵汽车来说,似乎有些遥远。那么,如何提振当下的汽车销量无疑是当务之急。

                                                                                  年初,公司产品线中新上市福特品牌SUV“领界”,新车可以进入长安福特的渠道销售。然而,这款车的销售能力和产品质量究竟如何,尚待观察。(思维财经出品)■

                                                                                  声明:投资者网&思维财经登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。